安源煤业国资改革用加法

人气：22本文共2094字，分2页，目前1页，慢慢翻页：12互联网金融收钱挖煤损。安源煤业国有资产改革使用乘法作为百年老矿，安源煤业(600397)拥有21个煤矿。现在煤炭年产量还不如北方某大型国有煤矿的年产量，体现在资本市场上。

32只a股市值近100亿元然而，在a股半年前开始的这轮下跌中，安源煤炭以近70%的涨幅位列煤炭上市公司前32名。这个好像是对抗性的，对抗性远远不止于此。

该公司的业绩去年大幅下滑，但卖方的机构分析师争相获得购买评级和强烈推荐。安源煤业到底又发生了什么？为了澄清迷雾，《华夏时报》记者专程到江西省进行专访。融资比挖煤更赚钱。

安源煤业现在与大股东江西能源集团公司共用一栋办公楼。一楼最醒目的广告牌是信访接待处。

对于一个百年老矿来说，总是在大改革中挺过来的，改革无非是平衡不同人的利益。国内煤价已经跌了4年，还是没有见底的迹象。

在a股市场上市的32家煤炭上市公司全部扭亏为盈，安源煤业也不能独善其身。2014年，公司主营业务收入下降39%，净利润下降62%。面对神华等大型煤炭公司的断裂，安源煤业为了在江西省获得稳固的市场份额，必须每年从外地大量收购煤炭，通过煤炭贸易稳定现有客户的市场需求。

2014年，安源煤业主营业务的煤炭贸易收入已经占到30%。煤炭贸易生意也不好。近年来，随着繁荣程度的下降，煤炭市场买卖双方的话语权经常发生翻转。

神华等大型煤炭公司为了促进销售，可以凭借自身的资金优势，为下游客户获得大量的信用销售和缓冲期，对于电厂等众多大型煤炭消费者来说，极具吸引力。为下游企业融资一直是煤炭中间商最重要的业务之一，但新的情况是，近年来上游煤炭生产企业的贴现账户增加了。相关数据显示，2009年32家煤炭上市公司的贴现余额总计208亿元，到2014年上半年，这一数字已经大幅上升至919亿元。近两年来，专门从事煤炭中间贸易的上市公司瑞茂通也大幅缩减了融资规模，将其作为煤炭供应链融资。

从公布的财务报告来看，毛利率极其可观，达到70%，而同期煤炭开采的毛利率已经下降到20%-30%。所以以安源煤业为主导的江西煤炭交易中心，从设计框架一开始就植入了供应链金融的业务，也正是这个业务，很多卖家的机构分析师都在赶去公司调研，对公司的未来寄予厚望。混合改革不是蛋糕。

大多数行业所谓的竞争优势只有两点：更好的客户市场需求和更低的产品价格。安源煤业拥有大量多年煤炭开采、销售和贸易积累的客户。现在的问题是如何带领这些客户走向网上交易平台。

安源煤业董事会秘书姚向记者递交了一份印刷精美的宣传画册。前段时间他们的主要工作是宣传和评论公司的电子交易平台。当然，如果你想在公司的电子交易平台上有更多的客户，你就必须为这些客户获得更好的服务。

尤其是之前被屏蔽的交易平台通过互联网被切断后，所有的交易平台都要拼出来线上流量，而只有资金实力，看谁需要以更有竞争力的价格获得融资。瑞茂通的母公司早在两年前就已经致力于P2P业务，其目的是关闭该公司较低的地下融资渠道 当初，安源煤业在此交易平台建设中引进的合伙人天津泛亚，在股权结构的谈判中异常强势，明确要求股份有限公司，因为他们享有相当大的线上客户流量和现有的融资地下通道。但安源煤业指出，其作为国有企业和上市公司的双重身份，融资优势并不逊色。

最后双方协商股权比例为5: 5。

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